划重点！Kohl's最新第一季度财报已出，收盘大涨20.57%

2026-6-1

最近，Kohl’s 财报公布出来了，Q1净销售额为29.98亿美元，不仅盈利表现大幅击败华尔街预期，更创下了四年多来最佳的同店销售表现！受此超预期业绩提振，财报发布当日科尔士股价强势拉升，收盘大涨20.57%，引发了资本市场的强烈关注。

1.财报数据深度剖析

Kohl’s 尽管受制于整体宏观环境和线下客流疲软，公司的整体营收规模出现小幅萎缩，但在管理层极其严格的成本纪律与库存控制下，公司的盈利能力得到了有效捍卫，核心同店销售指标也迎来了四年多来的最佳表现。

从上述表格可以看出，科尔士在营收端面临一定挑战：总营收与净销售额分别同比下降了2.0%和1.7%，降至31.67亿美元和29.98亿美元。

并且更深层次的运营指标释放了积极信号。作为衡量零售业内生增长核心指标的同店销售额仅仅下滑了1.1%，相较于去年同期3.9%的惨淡降幅，大幅改善了280个基点。虽然线上销售增加带来了更高的物流履约成本，但得益于高利润率的自有品牌销售占比大幅提升，毛利率依然微升了4个基点至39.9%。

②与其他平台对比数据分析

与其他传统百货零售巨头相比，科尔士在2026财年第一季度的表现深刻反映了当前美国实体零售行业的“K型分化”态势。

在同样的宏观经济逆风下，梅西百货（Macy’s）在同期实现了3800万美元的净利润，其Q1净销售额达到46亿美元。而表现最为抢眼的迪拉德百货（Dillard’s），凭借出色的商品力和折扣控制，同店销售额逆势增长了3%，单季净利润更是高达2.506亿美元。

相比之下，科尔士虽未摆脱亏损泥潭，但其同店销售跌幅已显著收窄，在防守端表现出较强韧性。

③数字化销售的崛起

数字化渠道销售额逆势增长了4%。这一崛起主要得益于全渠道引流策略生效、数字基础设施的体验升级以及AI礼品搜索等智能工具的驱动。尽管线上订单增加带来的高昂物流成本部分抵消了毛利率的增长，但公司已确立了将数字业务规模扩张至80亿美元的长期战略目标。

2.别资本市场表现与全年业绩指引

①利润超预期触发股价单日大涨

财报发布当日，科尔士股价在盘前交易阶段便飙升超过15% 。最终在常规交易时段，该股收盘大涨20.57%至15.59美元。这一强劲的市场反弹主要归功于其第一季度的底线盈利表现显著击败了华尔街的预期——公司实际每股亏损为0.13美元，远好于分析师此前普遍预测的每股亏损0.18至0.19美元。

②重申2026全年财务指引

财报重申了2026财年全年的前瞻性财务指引：公司预计全年净销售额和同店销售额将维持在持平至下降2%的区间，调整后营业利润率预计介于2.8%至3.4%之间，全年调整后摊薄每股收益（EPS）目标锁定在1.00美元至1.60美元。

③稳健的资本配置与潜在关税退税红利

在资本开支与股东回报方面，公司宣布派发每股0.125美元的季度股息，并维持全年3.5亿至4.0亿美元的资本支出（CapEx）计划。值得重点关注的是，科尔士目前有资格获得总额高达1.9亿美元的关税退税，且已经提交了1.4亿美元的索赔申请。这笔潜在的巨额资金尚未计入目前的业绩指引中，若成功落地，将为公司带来可观的额外利润增量与自由现金流催化剂。

3.财报点名的增长类目

①自有品牌矩阵

在整体销售承压的环境下，Kohl’s 的自有品牌同店销售额逆势强势增长了6%。其中表现最夺目的是青少年服饰品类，其核心自有品牌SO实现了高达10%的爆发式增长。此外，FLX 和 Tek Gear 等自有品牌也在运动及休闲类目中展现出极强的拉动效应。

②核心企稳品类（女装、童装与家居）

在财报电话会议中，女装（Women’s）、童装（Kid’s）、家居（Home）以及配饰（Accessories）等核心业务被特别点名，均实现了持平至微弱正增长的业绩表现。特别是家居类目（Home）在第一季度表现尤为出色，成为了支撑整体大盘的重要防线。

③冲动消费品（Impulse Business）与特定美妆细分

得益于门店排队动线区域的商品布局优化，冲动消费品业务在 Q1 迎来了显著加速，销售额同比飙升超过50%。此外，尽管“丝芙兰店中店”整体表现疲软，但其内部的香水和护发类目在 KAYALI 和 Kérastase 等新引入品牌的提振下，依然是目前最强劲的美妆增长引擎。

注意，虽然香水和护发类目数据亮眼，但 Kohl’s 官方并不支持 3P 卖家售卖美妆产品哦！