美国零售巨头-沃尔玛Q1财报惊曝：电商首次盈利！这些类目表现强劲！

2025-05-15

“我们的团队今年开局良好，业绩强于我们的预期。” -沃尔玛全球首席执行官Doug McMillon

2025是特殊的一年，第一季度更是特殊，由于特朗普上台，当天就签署了《美国优先贸易政策》备忘录，明确要对贸易逆差等 “不公平贸易行为” 采取强硬措施！

第一季度有90天，而关税政策从 1 月 20 日开始对零售业开始产生干扰，到第一季度结束，持续干扰时长为 71 天。

在这样的背景下，作为全球零售巨头，沃尔玛的财报动向始终是中国卖家最关注的，因为沃尔玛常被视作美国消费者健康状况的风向标。而沃尔玛在本次Q1财报中，电商业务首次实现盈利、渗透率飙升至43%等关键的积极信号！

接下来小灯就跟大家一起详细解读这份财报，重点解读中国卖家最关心的的美国电商财务数据、热卖品类、沃尔玛在接下来的第二季度和全年的业绩预期，为中国卖家下半年旺季的选品策略与供应链布局提供一些指引

Q1总营收达到 1656 亿美元

1.1 总体业绩稳步上升

营收实现增长：总营收达到 1656 亿美元，同比增长 2.5%，若按恒定汇率计算，增幅为 4.0%。对比去年同期，营收实现了明显上涨，表明沃尔玛在报告期内整体经营规模有所扩大，销售业绩取得了一定突破。

营业利润有所提升：营业利润增长了 4.3%，调整后为 3.0%（按恒定汇率计算），较去年同期呈现上涨趋势，意味着在扣除相关成本和费用后，沃尔玛的盈利能力不断增强。

每股收益表现良好：GAAP 每股收益为 0.56 美元，调整后每股收益为 0.61 元，相较于过往同期，每股收益实现了增长，反映出公司的盈利水平对股东的回报价值在提升。

1.2 全球电商业务亮点突出

全球电商销售强势增长：全球电商销售额大幅增长了 22%，这一显著增幅体现了沃尔玛在全球电商市场布局的有效成果，其电商业务的全球影响力和市场竞争力持续攀升。

沃尔玛2025财年的第一季度财报，总的来说：盈利超出预期，但销售额略低于预期，稳中有进，各项核心指标呈现出积极的增长讯号。这不仅体现了沃尔玛在零售市场的实力，更展现了其在电商业务拓展等方面的亮眼成果！

此外，首席财务官约翰·戴维·雷尼 (John David Rainey) 表示，美国市场由于关税上涨，消费者可能在本月底开始看到价格上涨。

Q1财报：沃尔玛美国电商销售额增长显著

2.1 美国电商销售额增长得益于独特商业模式

沃尔玛凭借数千家门店，覆盖了不同年龄、收入和地区的庞大客户群，常被视作美国消费者健康状况的风向标。

沃尔玛美国区表现强势，销售额达1122亿美元，值得注意的是沃尔玛全球电商销售增长22%，其中美国区增长21%、国际区增长20%、山姆会员店更高达27%。

这足以体现美国消费者的购物趋势：越来越多的消费者通过沃尔玛的线上渠道购买商品。同时预示了：未来，美国用户的电商趋势都会呈上升趋势！

沃尔玛美国电商营收四大核心驱动力

通过“线上下单+门店自提/极速配送”实现订单履约效率提升，门店覆盖美国90%人口（10英里内可达），75%电商订单由线下门店完成分拣与配送。
广告收入（Walmart Connect）：同比+31%（剔除Vizio收购影响），CPC成本0.38美元（亚马逊0.85美元），ROAS（广告回报率）达4.2x。
第三方市场扩张：构建全球化供应链网络，第三方卖家SKU超4.2亿，中国卖家占比35%，佣金率6%-15%（低于亚马逊15%-24%）。
便捷的配送渠道建设：无人机配送覆盖美国6个州，30分钟达订单占比提升至23%。

值得一提的是：沃尔玛电商业务对线下零售业务的贡献值也有所增加，这表明电商业务在沃尔玛整体业务中正日益成为推动零售业务增长的关键力量。

2.2 沃尔玛美国电商Q1 热销品类

从沃尔玛财报来看，健康与保健产品和杂货是其销售增长的主要驱动力。美国消费者对健康生活越来越重视，对各类健康保健产品如维生素、营养补充剂、健身器材、健康食品等需求持续增长。

细分品类机会多：比如宠物用品，预计2028年将突破3536.6亿美元，年均复合增长率8.4%，美国作为最大消费市场，养宠家庭占比超60%，且宠物种类日趋多元化，对宠物食品、玩具、服装、智能喂食器、健康监测设备等需求不断增加。

2025财年第二季度及全年的业绩预期

财报里还透露了对于中国卖家来说非常重要的信息：沃尔玛美国零售市场的持续增长态势和沃尔玛的稳健发展预期。

沃尔玛预计2025财年第二季度净销售额按恒定汇率计算将增长3.5%至4.5%，这说明美国零售市场整体呈现出稳定增长的态势。对于中国卖家而言，这意味着美国市场对各类商品和服务的需求依然旺盛。

全年净销售额预期增长3.0%至4.0%，表明美国零售市场在中长期内具有一定的增长潜力。中国卖家可以将此视为一个积极的信号，考虑在美国市场进行更长期的市场布局和业务规划。

尽管沃尔玛预计利息支出将增加约1亿至2亿美元，但其仍未改变全年息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期，显示出其在一定程度上能够应对成本上升的压力。中国卖家也应关注自身的成本控制，优化运营流程，提高生产效率，以应对原材料价格波动、物流成本上升等潜在挑战。

在竞争激烈的市场环境中，提升运营效率是企业保持竞争力的关键。中国卖家应不断优化库存管理、物流配送等环节，降低运营成本，提高资金周转率。

沃尔玛首席财务官雷尼表示：与前几个季度相比，沃尔玛消费者的购买行为未出现显著变化。他指出：“消费者依然精明且理性。虽然他们可能对即将到来的价格上涨有所顾虑，但整体消费模式并未改变，他们仍在积极寻找高性价比的商品。”

雷尼还提到，本季度销售额呈现一定波动性。具体来看，2 月份销售业绩未达公司预期，3 月份有所改善，更贴近预期水平，而到了 4 月份，销售业绩表现出色，远超预期。5 月份截至目前的销售模式，与 4 月份强劲态势相近。

中国卖家如何入驻美国沃尔玛电商平台？

建议直接入驻美企沃尔玛店铺（店铺流量权重高）

Walmat沃尔玛入驻条件（2025简化版）

1.必须为美国本土注册公司（推荐Wyoming/Delaware州，年维护成本低）

2.提供美国公司税号（EIN）及商业地址

3.美国本土仓库或合作第三方仓（如亚马逊FBA）

4.物流时效要求：支持2日达服务

Walmat沃尔玛入驻流程

1.提交申请:含公司资料、平台经验证明,3周内邮件通知结果

2.收款账户创建与验证

3.填写W-9税务表格

Walmat沃尔玛店铺激活与运营

1.完成Launch Checklist（退货政策、隐私条款等）

2.参与「Pro Seller」认证（佣金下降+首页流量倾斜）

结语：电商渠道表现与竞争格局

美国电商市场呈现高渗透率与快速增长特征，渗透率达19.3%，沃尔玛全球电商销售额同比增速高达22%，远超行业平均的10%。同时，品类分化明显，必需品占比提升至68%，而非必需品需求相对疲软。

对于中国卖家而言，需聚焦健康与保健、食品杂货等刚需品类，开发轻奢差异化产品。同时，要充分利用沃尔玛的物流网络和数据资源，优化供应链管理，降低成本。在通胀与关税压力下，通过优化选品和提升效率实现结构性增长。任何关于跨境电商平台的入驻和运营问题，欢迎联系我们！