关店150家还能赚钱？梅西百货这波“瘦身”操作，对卖家意味着什么？
2025-12-24
梅西百货计划2026年前关闭约150家老旧的大型商场门店，取而代之的是在更方便的地点开设小而美的新店。2025财年的第三季度财报显示，这一策略已经开始奏效，公司不仅没有赔钱，反而实现了盈利。
这对卖家们来说是利是弊？请看下文。
1.为什么要关店？
这应该是大众目前最关注的话题。梅西百货之所以决定在2026年前关闭约150家门店，并非单纯因为“没生意”，而是基于其“大胆新篇章”战略的深层财务和运营考量。
①极低的人效与产出比
这是最直接的财务原因。这150家即将关闭的门店占据公司25%的总营业面积，但仅贡献了不到10%的销售额。关掉它们，公司的整体利润率反而会上升。
②卖地换钱
在某些情况下，梅西百货拥有许多门店的自有物业的地皮价值比店里卖衣服赚的钱还多。
公司计划通过出售这些门店、停车场或配送中心的资产，在三年内筹集6亿-7.5亿美元的现金，用于投资剩下的核心门店、偿还债务或回购股票。
③战略转移
消费者现在更喜欢去露天购物中心或在家网购，不愿意逛老式大商场。梅西百货选择把店开在更靠近富裕社区的露天商圈。
④资源聚焦
公司的资源是有限的，梅西百货将原本分散的资源集中在剩下的350家前瞻性门店上。
这种策略已见成效。被重点改造的“Reimagine 125”门店在增加人手和优化商品后，销售额实现了增长。这证明了“关掉差的，把钱花在好的身上”是正确的路子。
2.正面影响：平台更健康，流量更精准
这一战略生效并实现盈利，说明梅西百货避免了像Sears或J.C.Penney那样的崩盘风险，这对卖家是最大的利好。
①3P业务成为增长引擎
财报数据显示，包含第三方市场的综合销售额（O+L+M）增长了3.2%，而梅西百货自营商品的销售额仅增长了2.5%。
O=Owned（自有销售），梅西拥有这些商品的所有权；
L=Licensed（特许专柜销售），梅西不记录销售全额为收入，而是从销售额中抽取一定比例的佣金；
M=Marketplace（第三方市场），3P卖家在官网开店卖货，卖家发货、库存也由卖家持有，梅西只提供平台并抽取佣金。
这0.7%的差距证明，在梅西百货关店后，增长的动力主要来自3P卖家。公司在减少自营库存（库存同比下降0.8% ），这留出的市场真空（品类和长尾需求）需由3P卖家填补。
图源macysinc.com
并且早在2025财年第一季度，官方就曾披露Marketplace的GMV实现了约40%的惊人增长。这种双位数的爆发式增长，与自营业务的低个位数增长形成了鲜明对比。这恰恰说明梅西百货关店的行为，是第三方卖家在“扩张”。第三方卖家提供的商品是梅西百货在不花一分钱的情况下，实现销售增长的唯一手段。
唯一手段。
为什么说3P卖家比自营更赚钱？
①零库存风险
自营模式是由梅西买货，卖不掉还要打折清仓，毛利会被库存减值吃掉；而3P卖家自己持有库存，梅西百货只收取佣金与处理费，几乎全是毛利。因此关掉低效的自营门店，转而扶持高效的3P卖家，直接提升了梅西百货的整体利润率。
②费用结构是利润收割机
每单固定处理费+佣金，意味着哪怕是一笔小额订单，平台也能锁定利润。这对低客单价卖家不友好，但确立了Marketplace作为公司“现金牛”的地位。
③Macy’s Media Network
Q3财报显示，零售媒体网络收入达4200万美元。这些主要是品牌和卖家为了获取流量而支付的广告费。这部分收入的利润率极高，进一步证明了3P卖家生态的价值。
②小型门店扩张带来的“全渠道”红利
梅西百货计划到2025年秋季新开30家小型门店。这些店铺位于富裕社区的露天购物中心，客流质量极高。虽然3P商品很难直接陈列在这些只有大店1/5面积的小店里，但这些店铺作为退货点和自提点，维持了品牌在社区的存在感，保证了该区域线上流量的活跃度。
图源macysinc.com
3.负面影响：流量断层与费用门槛
关闭150家大型门店不仅是减少开支，它会切断部分地区的自然流量，并提高卖家的运营难度。
1.光环效应消失
实体店关闭通常会导致该商圈的线上销售额下降20%~30%。在2025年确认关闭的66家门店区域（如加州的Simi Valley或佛罗里达的Tallahassee），失去了实体店这块“活广告”，当地居民可能会彻底转向亚马逊等。对于依赖这些特定区域流量的卖家订单量可能会莫名下滑，除非加大付费广告的投入。
重新计算利润模型，确保商品售价能覆盖$2.50的固定成本。建议通过“多件打包”销售来提升客单价。